⊙기업 인수합병(M&A, mergers and acquisitions)

⊙기업 인수합병(M&A, mergers and acquisitions)

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어떤 기업의 소유권을 획득하고자 하는 경영전략으로 대상기업들이 합쳐 단일회사가 되는 '합병(Merger)'과 경영권 획득을 목적으로 주식을 취득하는 '인수(Acquisition)'를 합한 개념이다. 일반적인 M&A 방법으로는 주식인수, 영업양수, 자산취득, 위임장대결, 합병 등이 있다.

 

'자산인수'는 대상기업의 자산뿐만 아니라 영업권 등 포괄적 권리를 매수하는 것이며, '주식인수'는 주주개별매수, 증권시장매수, 공개매수 등 주식매수를 통한 회사의 경영권 인수를 말한다.

 

인수기업이 대상기업을 흡수하는 '흡수합병'과 두 기업이 합병해 새로운 회사를 설립하는 '신설합병', 실질적인 인수기업이 소멸하고 피인수기업이 존속하는 '역합병'도 M&A방법 중 하나다.

 

M&A는 인수 회사의 독단이 아닌 피인수 회사와의 합의에 의해 단행되는 '우호적 M&A'와 '피인수 회사의 의사와 관계없이 인수 회사가 독단적으로 경영권을 빼앗는 것으로 공개매수 방식이나 주식매집을 통해 이뤄지는 '적대적 M&A'로 나뉜다.

 

M&A를 약육강식의 기업쟁탈전으로 보는 시각도 있으나 M&A가 이미 활성화된 선진국의 경우 M&A 이전에 반드시 기존 대주주가 대비토록 하고 기관투자가의 의결권도 제한하는 등 일정한 게임규칙이 마련돼 있다.

 

우리나라에서는 부실기업 인수와 그룹 계열사 간 합병이 대부분인 반면, 해외에서는 신기술 습득이나 해외유통망 확대 등 기업의 국제화 전략으로 사용되는 경우가 많다.

 

 

M&A(mergers and acquisitions)

경영환경의 변화에 대응하기 위하여 기업의 업무 재구축의 유효한 수단으로 행하여지는 기업의 매수·합병.

M&A.doc

 

어떤 기업의 주식을 매입함으로써 소유권을 획득하는 경영전략이다. M은 기업합병을, A는 매수(종업원 포함)를 뜻하며 M은 매수한 기업을 해체하여 자사(自社) 조직의 일부분으로 흡수하는 형태를, A는 매수한 기업을 해체하지 않고 자회사·별회사·관련회사로 두고 관리하는 형태를 말한다.

 

미국에서는 기술혁신에의 대응이나 기업다각화 전략의 일환으로 활발하게 전개되어, 이미 1980년대 전반에 4차 붐을 거쳐 5차 붐을 맞았으나, 1987년에 들어와 그 건수가 급격히 감소하였다. 일본에서도 이 붐을 타고 1987년 97건의 M&A가 행하여졌다. 이와 같은 M&A는 사회구조 ·산업구조의 변화와 인간의 의식구조 변화, 그리고 생활양태의 변화와 같은 시대적 조류를 배경으로 한다.

 

M&A는 투기를 목적으로 하는 단기수익추구형과 경영방식의 개선을 위한 경영다각화형으로 나눌 수 있는데, 한국의 기업은 주로 후자의 입장에서 현지 생산 ·판매, 경영 노하우 습득, 선진국의 무역장벽 극복, 국제화의 발판 마련 등을 위하여 외국기업의 인수 ·합병에 주력해 왔다. 1990년대에 들어와 러시아·중국·동유럽 국가들의 경제환경 변화 등을 감안한다면, 대상지역의 다변화와 대상업종의 다양화를 위한 국내 은행의 지원체제와 전문인력 양성 등이 시급한 문제로 지적되고 있다.